شيفرون تتراجع عن معركة أنادراكو للاستحواذ

صرحت شيفرون ، كبرى شركات النفط الأمريكية ، بأنها لن تقدم عرضًا مضادًا لشركة أناداركو بتروليوم ، بعد عرض أوكسيدنتال المضاد.

وقالت شيفرون: "بموجب شروط اتفاقية الاندماج المعلنة سابقًا مع شركة أناداركو بتروليوم ، فإنها لن تقدم اقتراحًا مضادًا وستسمح بانتهاء فترة المباراة التي تستمر أربعة أيام. وبناءً على ذلك ، تتوقع شيفرون أن تقوم أناداركو بإنهاء اتفاقية الاندماج".

عند إنهاء اتفاقية الاندماج ، سيُطلب من أناداركو أن تدفع لشركة شيفرون رسوم إنهاء بقيمة مليار دولار ، وفقًا لشركة النفط الكبرى.

تقدمت شيفرون بعرض لشراء Anadarko في 12 أبريل ، في صفقة نقدية وأسهم بقيمة 33 مليار دولار. ثم ، في 24 أبريل ، سعت شركة أوكسيدنتال بتروليوم إلى منافسة هذا العرض ، حيث قدمت عرضًا نقديًا بقيمة 38 مليار دولار لشراء Anadarko. في 26 أبريل ، فيما بدا أنه بداية لحرب المناقصات ، قالت شيفرون إنها ثم بدأت أناداركو بالفعل اجتماعات بشأن خطة الاندماج.

بعد أن أعلنت أن شركة وارين بوفيت من شركة بيركشاير هاثاواي إنك قد عرضت 10 مليارات دولار من أجل مناقصة Anadarko ، قامت أوكسيدينتال بتروليوم بمراجعة عرضها لشراء Anadarko ، مما زاد من مبلغ الصفقة البالغة 38 مليار دولار التي ستدفعها نقدًا.

وقال شيفرون: "إن الفوز في أي بيئة لا يعني الفوز بأي ثمن. إن تكلفة وانضباط رأس المال أمران مهمان دائمًا ، ولن نخفف عوائدنا أو نضعف القيمة لمساهمينا من أجل عقد صفقة". الرئيس التنفيذي لشركة مايكل ويرث: "إن محفظتنا الممتازة تقود نموًا قويًا في الإنتاج والتدفق النقدي ، وعائدات أعلى للاستثمار ، ومخاطر أقل للتنفيذ. نحن في وضع جيد لتقديم أفضل قيمة للمساهمين".

لو كانت هذه الصفقة قد تمت ، فإن عرض شيفرون لشراء Anadarko كان الأكبر في صناعة النفط منذ أن اشترت Royal Dutch Shell مجموعة BG في عام 2016 ، وأثارت تكهنات بأن منتجي صخر آخرين كانوا يلعبون.

بعد عرضها على Anadarko ، كشفت Occidental عن موافقتها على بيع أصول Anadarko في غرب إفريقيا إلى شركة النفط الفرنسية Total Total مقابل 8.8 مليار دولار. وقال نيكولاس براون ، مدير الأبحاث في وود ماكينزي ، إن هذا سيجعل توتال ثاني أكبر شركة بترولية للغاز الطبيعي المسال في العالم بعد شركة شل ، ورابع أكبر بائع للغاز الطبيعي المسال بعد قطرغاز وشل وبتروناس.

يترك القرار أوكسيدنتال بتروليوم ، وهي شركة بحجم ربع شيفرون ، بصفتها المنتصر المحتمل في مسابقة أثبتت مرة أخرى جاذبية الصخر الأمريكي.

قالت أوكسيدنتال إنها تعتزم التخلص من معظم العقارات غير الصخرية في أناداركو في صفقة من شأنها أن تعزز موقعها في حوض بيرمي في غرب تكساس ونيو مكسيكو ، أكبر حقل صخري أمريكي.

وقال محللون إنهم لا يتوقعون ظهور مزايد آخر. وقال محللون في RBC Capital Markets في مذكرة يوم الخميس: "تحاول الصناعة أن تُظهر للمستثمرين مزيدًا من الانضباط في رأس المال ، وإذا جاء الخاطب الآخر فسوف يتعارض هذا مع استراتيجيات معظم الشركات".

قام المستثمرون ببيع أسهم شركات النفط التي زادت الإنفاق على الحفر ، معاقبتهم لعدم استخدامهم النقود لتمويل عوائد المساهمين. وقد طالبوا بانضباط رأس المال ، الذي يعرف بأنه زيادة الإنتاج بنسبة 4 في المائة سنويًا والحفاظ على أرباح بنسبة 4 في المائة.

إحدى نتائج هذا النهج: انخفضت قيمة عمليات الاندماج والاستحواذ للنفط والغاز في الولايات المتحدة إلى أدنى مستوى لها منذ 10 سنوات في الربع الأول ، مدفوعة بالمستثمرين الذين يبيعون الأسهم في الشركات التي أنفقت أكثر على عمليات الحفر وأرباح الأسهم.

وتراجعت أسهم أوكسيدنتال 5.8 في المائة إلى 56.70 دولار في التعاملات المبكرة يوم الخميس ، بينما انخفضت أسهم أناداركو 2.8 في المائة إلى 73.72 دولار. وارتفع سهم شيفرون 3 في المئة الى 121 دولار.

حوض دائم

أكدت المسابقة القصيرة لـ Anadarko قيمة أصولها في حوض Permian. يحتوي الحقل الصخري الشاسع على رواسب نفط وغاز يمكنها إنتاج إمدادات لعقود باستخدام تقنيات حفر منخفضة التكلفة.

دفع الإنتاج المرتفع في المنطقة إنتاج النفط الأمريكي إلى 12 مليون برميل يوميًا ، أكثر من روسيا أو المملكة العربية السعودية.
وقالت أوكسيدنتال إنها تتطلع إلى توقيع اتفاق الاندماج. لا تزال الصفقة تواجه مراجعات مكافحة الاحتكار.

وقال جريج أيتكين ، مدير أبحاث الاندماج والاستحواذ في وود ماكنزي ، "مثلت أناداركو فرصة رائعة لشيفرون ، لكنها لم تكن حاسمة من الناحية الاستثمارية." تتمتع شيفرون بمظهر نمو يحسد عليه بين الشركات الكبرى. وقال: "إنها بالفعل شركة رائدة في مجال النفط الأمريكي الضيق ، مدعومة بمكانتها المتدنية ذات الملاءة المنخفضة في جميع أنحاء العصر البرمي" ، مضيفًا "اعتقدنا أن لدى شيفرون مجالًا لزيادة عرضها دون تدمير القيمة - وفي عمليات الاندماج والشراء الخاصة بالنفط والغاز. عموما إنجاز لأي مشتر. ولكن يبدو أن شيفرون لم تكن راضية عن مجرد التعادل. "

وأضاف: "حرب المناقصات التي وجدت نفسها فيها غير متوقعة ، وأضعفت فرصة خلق القيمة التي دفعت شيفرون إلى الانتقال إلى محفظة Anadarko في الأصل. يمكن لشركة شيفرون أن تكون انتقائية في تطوير أعمالها. الانسحاب يرسل قوة قوية للغاية وإيجابية للغاية رسالة حول انضباط رأس المال. نتوقع أن تظل شركة شيفرون في بحث عن فرص جيدة لتطوير الأعمال في جميع أنحاء الولايات المتحدة ، مع الاستمرار في لعب قوتها مع ضيق النفط الأمريكي الضخم. "

وأضاف السيد أيتكين أن خروج شيفرون قد يدفع بعض البحث عن النفس بين مستثمري أوكسيدنتال. وقال "حقيقة أن الصفقة كانت غنية للغاية بالنسبة لشركة شيفرون قد تثير مخاوف بشأن قدرة أوكسيدنتال على خلق قيمة. لا أحد يريد ندم المشترين في شراء زائد 55 مليار دولار". "ربما لا تزال أوكسيدنتال تواجه معركة في اجتماعها العام السنوي من بعض المستثمرين المعارضين للصفقة. أصبح ضغط الميزانية العمومية والتمويل باهظًا الآن حقيقة واقعة بالنسبة إلى أوكسيدنتال ؛ وسيتعين عليها التحرك بسرعة لإكمال خطتها للتصفية ودمج ما تم الاستحواذ عليه حديثًا اعمال."

(شارك في التغطية جينيفر هيلر وشانتي إس ناير)