في الخارج: تقرير سوق OSV

كارولين شويست: سفينة إديسون تشويست تعمل في مياه المحيط الهادئ. صور: إيان كاميرون

الصورة مجاملة أولشتاين المجموعة / ماريوس بيك داهلي

Previous Next

كانت البيئة في بقع النفط البرية والبحرية على حد سواء تشكل تحديا طوال عام 2019 ؛ لقد أثرت المخاوف بشأن التباطؤ الاقتصادي - سواء كان دوريًا أو ناتجًا عن حرب تجارية - بشكل كبير على أسعار النفط ، حتى في مواجهة انخفاض الإنتاج من قبل كبار المنتجين. على الرغم من استمرار السحب العاصفة ، إلا أن هناك تطوراً في الأفق.

يرتبط مصير سفن الخدمات البحرية (OSVs) ، بطبيعة الحال ، ارتباطًا وثيقًا بسعر النفط. وقال جون جيليرت من Seacor Marine في استعراضه لنتائج الربع الثاني: "لا تزال مستويات النشاط في خليج المكسيك الأمريكي فاترة نظرًا لأن طلب العملاء شديد الحساسية لأسعار النفط والغاز." على الرغم من هذه الجهود وفي مواجهة تباطؤ الطلب ، واصلت مخزونات النفط في النمو ، حيث كانت الزيادات في الطلب ضئيلة. أظهرت بيانات من وكالة الطاقة الدولية (IEA) أن مخزونات النفط في منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية تقترب من 3 مليارات برميل ، بانخفاض طفيف عن مستويات المخزون القياسية في أعقاب هبوط الأسعار في 2014-2015.

في منتصف شهر أكتوبر ، خفضت وكالة الطاقة الدولية تقديراتها لنمو الطلب للشهر الثاني على التوالي ، وقالت: "نتوقع أن يكون النمو في عام 2019 هو الأضعف منذ عام 2016 ، في أعقاب دليل على تباطؤ في العديد من المناطق والبلدان المستهلكة الرئيسية ..."

في الوقت الحالي ، لن تدعم أسعار النفط الاستثمار على نطاق واسع في الحقول الجديدة. مع اقتراب نهاية العام ، فإن منحنيات الأسعار الآجلة ، التي تبدأ بالأشهر القريبة في منتصف الخمسين دولارًا للبرميل (أساس خام غرب تكساس الوسيط) ، تنحدر أساسًا منحدرة إلى أسفل ، مع انزلاق بطيء إلى حوالي 50 دولارًا للبرميل لشغل مراكز لمدة عامين. أسعار نفط برنت ، أعلى قليلاً (مع قربها عند حوالي 60 دولار / برميل) تتبع نفس النمط. لا تزال أسعار الغاز الطبيعي بالقرب من أدنى مستوياتها على المدى الطويل ، مع زيادة العرض من مجموعة من مبادرات الإنتاج الأرضي الجديدة. على الرغم من أن متوسط تكاليف الدورة الكاملة للمشروعات الجديدة في خليج المكسيك بالولايات المتحدة يقل قليلاً عن 40 دولارًا للبرميل (على أساس دراسة عام 2018 أجرتها شركة IHS Markit لصالح مكتب إدارة الطاقة في المحيطات) ، إلا أن النصف الأعلى من تشتت التكلفة يتجاوز 70 دولارًا / برميل يشير إلى أن العديد من المشاريع لن ترى قرارات الاستثمار النهائية.

يبدأ الطلب على OSVs وزوارق العمل في رقعة الزيت بنشاط الحفر الأساسي الذي بدوره يتدفق من وجهات نظر أسواق النفط الأوسع نطاقًا. شهدت الحفارات البحرية الآثار الضارة للبيئة الكلية الصعبة ، والافتقار إلى المعنويات للطلب المستدام أدى إلى ارتفاع أسعار النفط والغاز. في منتصف سبتمبر ، أدى الهجوم غير المسبوق على منشآت النفط السعودية إلى ارتفاع أولي في الأسعار ، لكن ذلك كان بناءً على انخفاض المعروض ، وليس على تحسين الظروف الاقتصادية. كما كان متوقعًا ، تراجعت الأسعار نظرًا لاستعادة العرض بسرعة. في إشارة إلى المخاطر الجيوسياسية ، شهدت أسواق النفط توترات مؤقتة (ولكن طفيفة) عندما تعرضت ناقلة إيرانية لهجوم صاروخي في البحر الأحمر بعد شهر. في الوقت نفسه ، بحلول منتصف أكتوبر ، عاد الإنتاج السعودي إلى المسار الصحيح. ليس من المستغرب أن تستمر كيانات الحفر المدرجة في البورصة والعديد من مزودي الخدمات في مشاهدة أسهمهم تتداول عند أدنى مستوياتها منذ عدة سنوات.

الأكثر تميزا: سفينة مياه المد تعمل الآن صور شرق المتوسط: إيان كاميرون

عرض الاستشاريون McKinsey & Company ، في تقرير منتصف عام 2019 ، ما يلي: "بدأ سوق 2019 ببعض من أدنى مستويات النشاط في 20 عامًا ، مع انخفاض الطلب بنسبة 3 إلى 4 بالمائة عن عام 2017. وفي نفس السياق ، المشغلين لم تزيد النفقات الرأسمالية الاستكشافية. على الرغم من إعادة تنشيط بعض منصات الحفر في الآونة الأخيرة ، فإننا نتوقع أن يكون السوق بطيئًا في التعافي. "
أوضحت Rystad Energy ، في تقرير صدر عام 2019 عن خليج المكسيك في الولايات المتحدة ، للعملاء: "بعد عام 2015 ، شهدت سوق الحفارات البحرية في الولايات المتحدة تحولًا غير مسبوق ، مع تأرجح البندول عن هيمنة نشاط الرافعة الطويلة" في المياه الضحلة ، لتصبح في الغالب سوقًا لعوامات المياه المتوسطة والمياه العميقة. " وشدد خليج المكسيك الأمريكي على الفتحات الجديدة لشركات النفط المستقلة في البرازيل والمكسيك.

بالنظر إلى المستقبل ، بينما ينتقل تركيز شركات النفط غير الوطنية إلى المياه العميقة ، يرى مستشارو McKinsey استمرار استمرار عمليات الرفع ، على خلفية نمو الطلب السنوي بنسبة 1٪. في مناقشة حول الطلب على "العوامات" لما بعد عام 2019 ، يقول الاستشاريون: "... النمو - بما يصل إلى 6 في المائة سنويًا بين عامي 2019 و 2027 ، من المتوقع أن يتبعه. ستكون مناطق النمو الرئيسية هي إفريقيا والبرازيل وخليج المكسيك ... "بحلول منتصف عام 2019 ، كانت هناك علامات على الحياة. كتب الاستشاريون ويستوود جلوبال إنيرجي ، في إيجاز ، "نشاط الحفر الاستكشافي المرتفع زاد بشكل كبير في النصف الأول من عام 2019 مع استكمال 51 بئرا للتنقيب ، مقارنة بـ 36 بئرا في نفس الفترة من عام 2018." لقد حددوا غيانا كمنطقة بحرية مهمة .

بالنسبة لمشغلي OSVs ، فإن البقاء واقفا على قدميه ، ومتابعة الأموال يتجهون إلى ركوب تلك الاتجاهات (في المياه العميقة) ، بينما يمارسون في نفس الوقت "الانضباط" - مما يعني عدم إعادة تنشيط السفن "المكدسة" استجابة للسعر قصير الأجل تقلب ، وبدلاً من ذلك ، تفكر في المشاعر على المدى الطويل. كشفت عملية حسابية قدمتها Tidewater (NYSE: TDW) في أحد المؤتمرات التي عُقدت في أوائل سبتمبر 2019 عن إجمالي إمداد بالصناعة يبلغ 3419 سفينة ، مقسمة بالتساوي تقريبًا بين مناولي المرساة وقوارب تموين المنصات.

ضمن هذه الأساطيل ، يتم تصنيف ما يقرب من 1000 على أنها "مكدسة" مع أقل قليلاً من 300 موصوفة باسم "الخمول". أكثر ما يقال هو ما يقرب من 650 (في الفئة مكدسة) وضعت لأكثر من عامين. داخل هذه ، 360 وحدة هي أكثر من 15 سنة.

يلاحظ الممولون أيضًا تراكم سفن خدمات النفط القديمة في السوق. متحدثًا في منتدى كابيتال لينك لتمويل السفن في أسبوع الشحن الدولي في لندن ، قال كيفن أوهارا من AMA Capital Partners إن "... البحار في حالة أسوأ بكثير ..." من قطاعات الشحن الأخرى. لم نر كمية الأصول تتناقص على الإطلاق ... لقد رأينا مبيعات الأساطيل ... عند بيع السفن ، لا يذهب أي منها للخردة ". بالنسبة إلى Tidewater (مع ميزانية عمومية نظيفة بعد ظهورها في منتصف عام 2017 من الإفلاس ، ويتصدر أسطول الصناعة الذي يصل إلى 198 OSVs بعد الاستحواذ اللاحق على GulfMark International) ، آفاقه مشرقة. يشير العرض التقديمي إلى أن 57٪ من العائدات مستمدة من وحدات المياه العميقة ، وأن عدد أيام OSVs عالية المواصفات ترتفع. في بحر الشمال ، حيث تعمل 21 وحدة Tidewater ، يشير سطح السفينة المنزلق إلى مضاعفة أسعار اليوم تقريبًا لمركبات PSV الكبيرة من 7،400 دولار في اليوم إلى ما يقرب من 14500 دولار في اليوم (مع ارتفاع مماثل ، وإن كان أقل دراماتيكيًا في الخليج الأمريكي وفي الغرب المياه الأفريقية).

واجه أقرانهم الكبار التيارات الصعبة. تقدمت الشركة الأم لـ Bourbon Marine Logistics ، التي احتلت المرتبة الثانية في عدد السفن بحوالي 175 OSVs (جزء من أسطول أكبر بكثير يضم حوالي 500 سفينة) ، بطلب "لإعادة التنظيم" في أواخر يوليو ، بعد جهود طويلة للوصول إلى أماكن الإقامة مع المقرضين. سيستمر نشاطها اليومي أثناء المناقشات الجارية لإعادة النظر في التزامات الديون والمدفوعات ؛ وستواصل تنفيذ خطة إستراتيجية جريئة يطلق عليها BOURBONINMOTION ، حيث يؤدي نشر التكنولوجيا الذكية في النهاية إلى توفير العمالة. إعادة التنظيم هو هدف متحرك. في أوائل أكتوبر ، قالت المجموعة إنها تلقت عرض شراء من "شركة مملوكة لمجموعة من البنوك الفرنسية".

سفن Hornbeck في ميناء Fourchon. الصورة: باسل كاراتزاس

إن الالتقاط في المناطق التي حددها ماكينزي قد يفيد الجماعات الأمريكية.

أدى تود هورنبيك ، في مؤتمره عبر الهاتف في مؤتمر Q2 ، إلى رفع مستوى التركيز إلى التفاصيل ، ووصف النشاط الجديد "... ليس فقط في خليج المكسيك ، البرازيل ، الساحل الشمالي لأمريكا الجنوبية بالكامل ، المكسيك ، بدأ هذا نصف الكرة كله بالفعل لتكون قادرًا على الإشارة إلى محركات الطلب الفعلية عند وصولها ، فإن الشركات التي نخدمها تصدر إعلانات بأنها تقوم بمشروعات جديدة. "

يشمل نشاط Tidewater في غرب إفريقيا 50 وحدة (أكثر من 15 وحدة تعمل في GOM بالولايات المتحدة). المكسيك ، حيث تمتلك Hornbeck Offshore Services NYSE: HOS أسطولًا كبيرًا يعمل في خليج كامبيتشي ، كما شهدت Tidewater تشغل 13 سفينة. لاحظ Brokers Bassoe أنه (على عكس الاتجاه الأمريكي) ، "أصبحت المكسيك منطقة رئيسية لعمليات الرفع مرة أخرى".

يحتفظ إديسون شويست ، الذي يعمل في القطاع الخاص (الذي يعمل عن كثب مع شركات النفط الكبرى) ، بحضور كبير في البرازيل ، وهي منطقة أخرى مرتبطة باحتمال حدوث انتعاش. اجتذبت غيانا الانتباه نظرًا لتكثيف عمليات الاستكشاف في مواجهة الاكتشافات الحديثة ؛ نشط في المنطقة منذ عام 2016 (مع ما يقرب من اثنتي عشرة سفينة تعمل) ، أنشأ إديسون تشويست ، الذي يعمل لدى شركة إكسون موبيل ، مكتبًا هناك في أواخر العام الماضي.
خارج الأمريكتين ، يشهد المشغلون في بحر الشمال سوقًا أقوى.

تشير Seabrokers (التي لها مكاتب في ستافنجر وأبردين والبرازيل) ، في تقرير سوق أكتوبر الخاص بهم ، إلى متوسط الاستخدام في بحر الشمال بنسبة 78٪ لسفن تموين المنصات الكبيرة ، و 66٪ لمقاولي مرساة المتوسطة الحجم ، و 61٪ لمقاولي المرساة الكبيرة ، الذي كان يشهد نهارًا أعلى بقليل من 40500 دولار ، أي أكثر من الضعف عن العام السابق. على النقيض من ذلك ، رتبت Seacor استخدام أسطول Q2 في الخليج الأمريكي بنسبة 34 ٪ ، أقل بكثير من قياسها العام - عند 72 ٪.

قد يتحول المد ، مع بدء الإحصاءات في إظهار تفاؤل تود هورنبيك وآخرين. شرح جيمس ويست ، من محللي Evercore ISI ، وهو محلل قديم للشركات المدرجة في البورصة ، للمستثمرين في الحفارات التي تدفع الطلب على OSVs ، في مؤتمر صحفي في أواخر سبتمبر ، "نعتقد أن 2020 سيكون" عام التسارع "لاستخدام الحفارات البحرية واليوميات . ارتفع الاستخدام المسوق لكل من الرافعات العائمة والطفو فوق 80٪ ، وتتحرك نوبات الصعود بقوة في جميع المناطق. إذا كان هذا هو ما يحدث ، فسوف يتدفق إلى زوارق العمل التي تخدم هذه الحفارات. يؤدي الانجراف التدريجي لإنتاج النفط إلى المياه العميقة إلى ارتفاع الطلب على سفن الخدمات ؛ في عرض تقديمي في مؤتمر Pareto Securities 'Offshore ، لاحظت Tidewater: "بشكل عام ، يمثل دعم الإنتاج 45-55٪ من الطلب على OSV. من المرجح أن تزداد كثافة OSV للإنتاج نظرًا لتعقيد التطورات الميدانية والمسافة من الشاطئ. "ولخص تود هورنبك الديناميكي:" علينا أن نحقق الاستقرار من خلال الاستخدام أولاً. يجب أن يكون لديك الاستفادة ومن ثم يمكننا البدء في الاتجاه إلى معدلات أعلى. "في الوقت الحالي ، لا تزال لعبة الانتظار.