أرامكو السعودية تسجل رقماً قياسياً قدره 25.6 مليار دولار

(الصورة: أرامكو السعودية)

سيكون الاكتتاب العام الأولي لشركة النفط الحكومية العملاقة أرامكو السعودية (IPO) هو الأكبر في التاريخ ، لكنه لن يرقى إلى مستوى التقييم البالغ 2 تريليون دولار الذي سعى إليه ولي العهد الأمير محمد بن سلمان.

وقالت أرامكو في بيان إن سعرها للاكتتاب العام بلغ 32 ريالا (8.53 دولار) للسهم ، وهو أعلى مداها الإرشادي ، حيث جمعت 25.6 مليار دولار ، متجاوزة بذلك الرقم القياسي البالغ 25 مليار دولار في عام 2014.

على هذا المستوى ، تبلغ قيمة السوق في أرامكو 1.7 تريليون دولار ، متجاوزةً بشكل مريح شركة Apple Inc كأكثر الشركات المدرجة قيمة في العالم. لكن الإدراج ، المتوقع في وقت لاحق من هذا الشهر في بورصة الرياض ، بعيد كل البعد عن الظهور الأول الذي كان يتخذه ولي العهد في البداية.

ولم تذكر أرامكو متى ستبدأ الأسهم التداول في البورصة السعودية لكن مصدرين قالا إنه كان مقررا في 11 ديسمبر.

اعتمدت المملكة العربية السعودية على المستثمرين المحليين والإقليميين لبيع حصة 1.5 ٪ بعد اهتمام فاتر من الخارج ، حتى في ظل انخفاض القيمة البالغة 1.7 تريليون دولار.

وصل الطلب من المستثمرين من المؤسسات ، بما في ذلك الصناديق والشركات السعودية ، إلى 106 مليارات دولار ، في حين بلغ الطلب على استثمارات التجزئة 12.6 مليار دولار.

قام حوالي 4.9 مليون مستثمر تجزئة سعودي بشراء أسهم في شركة النفط العملاقة ، بما في ذلك 2.3 مليون تتراوح أعمارهم بين 31 و 45 عامًا.

قال مستشارو أرامكو إنهم قد يمارسون جزئيًا أو كليًا خيار "greenshoe" بنسبة 15٪ ، مما يسمح لها بزيادة حجم الصفقة إلى 29.4 مليار دولار بحد أقصى.

يأتي التسعير في الوقت الذي تستعد فيه منظمة الدول المصدرة للبترول (أوبك) لتعميق خفض امدادات النفط لدعم الأسعار ، شريطة أن تتمكن من التوصل إلى اتفاق في وقت لاحق من هذا الأسبوع مع حلفاء مثل روسيا.

المخاوف المتعلقة بتغير المناخ والمخاطر السياسية والافتقار إلى شفافية الشركات تجعل المستثمرين الأجانب خارج العرض ، مما أجبر المملكة على التخلي عن الطموحات لجمع ما يصل إلى 100 مليار دولار عن طريق إدراج دولي ومحلي لحصة 5 ٪.

حتى في تقييم قيمته 1.7 تريليون دولار ، انطلقت المؤسسات الدولية ، مما دفع أرامكو إلى إلغاء عروض ترويجية في نيويورك ولندن والتركيز بدلاً من ذلك على تسويق حصة بنسبة 1.5٪ للمستثمرين السعوديين وحلفاء الخليج الأثرياء. عرضت البنوك السعودية على المواطنين ائتمانات رخيصة للمزايدة على الأسهم.

تنويع من النفط
يعد الاكتتاب العام تتويجا لجهد دام عاما لبيع جزء من أكثر الشركات ربحية في العالم وجمع الأموال للمساعدة في تنويع المملكة بعيدا عن النفط وخلق فرص عمل لعدد متزايد من السكان.

وقالت مونيكا مالك ، كبيرة الاقتصاديين في بنك أبو ظبي التجاري: "المبلغ الذي تم جمعه من الاكتتاب العام نفسه موجود نسبياً بالنظر إلى حجم الاقتصاد ومتطلبات التمويل على المدى المتوسط لخطة التحول".

"ومع ذلك ، بالإضافة إلى مجالات التمويل الأخرى ، فإننا نعتقد أن هناك رأسمال مفيد للتقدم مع خطط الاستثمار الرامية إلى تنويع الاقتصاد."

روجت الحكومة للاستثمار كواجب وطني ، لا سيما بعد مهاجمة منشآت أرامكو النفطية في سبتمبر ، مما أدى إلى خفض إنتاج المملكة من النفط إلى النصف.

على الرغم من الدفع الرسمي وعرض القروض لتمويل عمليات شراء الأسهم ، إلا أن الفائدة كانت منخفضة نسبيًا مقارنةً بالاكتتابات العامة الأخرى للأسواق الناشئة ، بما في ذلك إدراج أحد البنوك السعودية الكبرى في عام 2014 والذي تم زيادة الاكتتاب فيه مرات عديدة.

عرضت شركة علي بابا في هونغ كونغ هذا الشهر عطاءات مقابل 40 ضعف عدد الأسهم المعروضة.

قالت مصادر إن هيئة أبو ظبي للاستثمار (ADIA) وهيئة الاستثمار الكويتية (KIA) ، وصناديق الثروة السيادية لاثنين من حلفاء المملكة العربية السعودية ، تعتزمان الاستثمار في الصفقة. رفض ADIA التعليق ، بينما لم تستجب الهيئة لطلبات التعليق.

تم تقديم 0.5٪ من المواطنين السعوديين أو ما يقرب من ثلث الطرح ، وهو عرض غير مسبوق للبيع بالتجزئة مقارنة بالاكتتابات العامة السعودية السابقة.

تخطط أرامكو لتوزيع أرباح بقيمة 75 مليار دولار لعام 2020 ، أي أكثر من خمسة أضعاف أرباح شركة أبل ، التي تعد بالفعل من بين أكبر الشركات في أي شركة S&P 500.

لكن الاستثمار في أرامكو هو أيضاً رهان على سعر النفط ونمو الطلب العالمي على النفط الخام ، والذي من المتوقع أن يتباطأ من عام 2025 حيث يتم تنفيذ خطوات خفض انبعاثات غازات الدفيئة وزيادة استخدام السيارات الكهربائية.

ينطوي الاكتتاب العام أيضًا على مخاطر سياسية لأن الحكومة السعودية ، التي تعتمد على أرامكو في معظم الإيرادات ، تسيطر على الشركة.

واجهت المملكة العربية السعودية انتقادات دولية بعد مقتل الصحفي السعودي جمال خاشقجي العام الماضي في القنصلية السعودية في اسطنبول ودورها في الحرب في اليمن.

(1 دولار = 3.7500 ريال)

(شارك في التغطية هديل الصايغ ومروة رشاد ورانيا الجمل ؛ شارك في التغطية سعيد أزهر وكلارا دينينا ؛ تحرير سوزان فينتون ومارك بوتر وليزا شوماكر)